Quand les ETF toussent, les prévisionnistes sortent la gomme. Citigroup a raboté son scénario à 12 mois sur le bitcoin : la banque américaine vise désormais 82 000 $, contre 112 000 $ auparavant. Un coup de ciseaux de 30 000 $ justifié par un retournement des flux sur les ETF crypto, passés dans le rouge ces derniers jours.
Points clés
- Citi ramène son objectif Bitcoin à 12 mois de 112 000 $ à 82 000 $
- La banque table désormais sur des flux nets d’ETF à zéro, contre 10 milliards de dollars auparavant
- Les flux sur les ETF bitcoin cotés aux États-Unis sont passés négatifs en 2026
- Citi pointe aussi l’absence de progrès sur la législation américaine des actifs numériques
Un objectif ramené de 112 000 $ à 82 000 $
Dans une note datée de mardi et relayée par Citi qui abaisse ses prévisions, la banque a aussi révisé son hypothèse de flux nets vers les ETF bitcoin à zéro sur 12 mois. Elle tablait auparavant sur 10 milliards de dollars. Autant dire que le carburant supposé de la hausse s’est évaporé dans le modèle.
Ce nouveau scénario de base intervient alors que le bitcoin a déjà perdu du terrain en 2026. Les flux sur les ETF bitcoin cotés aux États-Unis ont basculé dans le rouge après plusieurs mois d’entrées soutenues depuis le lancement de ces produits au comptant.
Les ETF au cœur du raisonnement de Citi
La banque le dit sans détour : les flux sur les ETF ont « tourné négatifs récemment » et restent un moteur important du prix. Elle pointe aussi l’absence de progrès sur la législation américaine sur les actifs numériques comme frein supplémentaire. La bureaucratie qui grippe le marché, un classique.
Le sujet n’est pas neuf chez Citi. Début juin, la banque classait déjà les flux sur les ETF parmi les principaux indicateurs de la demande nouvelle, à un moment où les retraits dépassaient les apports. Reuters rapportait le 5 juin que les sorties de capitaux sur ces produits avaient atteint plusieurs milliards de dollars en 2026.
Un marché toujours accroché aux flux entrants
Les ETF bitcoin au comptant, lancés en janvier 2024 aux États-Unis, avaient d’abord aspiré des montants massifs. Depuis, la trajectoire de leurs flux fait office de baromètre pour les grandes banques et les courtiers qui suivent le dossier.
« Les flux sur les ETF, un moteur important des prix, ont tourné négatifs récemment », indique Citi dans sa note.
La banque ne renie pas sa vision de long terme, mais elle ajuste sèchement son hypothèse de base. En ramenant son objectif à 82 000 $, Citi acte un marché où l’ETF ne joue plus les pompes à liquidités.
