Comcast veut séparer la télévision, le streaming et le câble dans deux sociétés cotées. Le groupe a annoncé son intention de se découper en deux entités distinctes via une distribution sans impôt de NBCUniversal et de Sky. Les actionnaires détiendront des titres dans les deux structures une fois l’opération bouclée.
Points clés
- Comcast se découpe en deux sociétés cotées : câble et connectivité d’un côté, NBCUniversal et Sky de l’autre.
- Le groupe conservera jusqu’à 19,9 % de NBCUniversal pendant un an avant monétisation.
- Mike Cavanagh dirigera NBCUniversal, Michael Angelakis prendra la tête de Comcast.
- Réalisation visée dans environ un an, sous réserve des feux verts réglementaires.
Deux sociétés cotées, deux périmètres distincts
La séparation annoncée par Comcast doit créer d’un côté une société centrée sur le câble, le haut débit sans fil et les services aux entreprises. De l’autre, un groupe regroupant les parcs Universal, les studios cinéma et télévision, les chaînes NBC et Telemundo, le service Peacock ainsi que Sky, l’activité média européenne rachetée en 2018.
Le groupe prévoit de conserver jusqu’à 19,9 % de NBCUniversal pendant un an après la séparation, avec une monétisation progressive de cette participation. La structure à double classe d’actions de Comcast serait reprise par NBCUniversal. Le groupe évoque aussi des bilans financiers séparés, présentés comme de fortes marges de manœuvre pour chaque activité.
La transaction doit encore recevoir l’aval du conseil d’administration, des autorisations réglementaires et finaliser son financement. Comcast vise une réalisation dans environ un an.
Roberts reste impliqué, Cavanagh et Angelakis prennent les commandes
Brian L. Roberts, président du conseil et co-PDG de Comcast, restera impliqué dans la direction des deux sociétés. Mike Cavanagh doit devenir directeur général de NBCUniversal. Michael Angelakis, ancien directeur financier de Comcast, doit prendre la tête de Comcast après la séparation. Il rejoindra le groupe en tant que conseiller stratégique dans l’intervalle.
L’opération dissocie nettement les métiers de connectivité et les actifs de divertissement.
Un virage préparé de longue date
L’annonce intervient alors que Comcast affronte un environnement plus tendu pour son activité câble. Sur le marché américain, les pertes d’abonnés et la concurrence du streaming pèsent sur les grands groupes de distribution et de médias. NBCUniversal comprend aussi Peacock, dont la montée en puissance reste un enjeu central pour l’activité média.
Comcast suit ici la même logique que plusieurs grands groupes américains qui ont déjà isolé leurs activités de contenus de leurs réseaux de distribution.
