La ruée vers l’or de l’IA a ses vrais gagnants, et ce ne sont pas forcément les chatbots. Ceux qui coulent le béton, tirent les câbles et gravent les puces ont pris +187 % sur douze mois selon un flux Cointelegraph. Derrière ce chiffre, un thème devenu obsessionnel en 2026 : centres de données, énergie, mémoire, réseaux et machines industrielles sans lesquels aucun modèle ne tourne.
Le marché confirme la tendance. L’indice STOXX Global AI Infrastructure affichait encore près de 95 % de hausse depuis le début de l’année au 22 juin 2026, porté par des poids lourds comme Applied Materials, KLA, Intel, AMD, Micron, ASML ou TSMC. Plusieurs titres du secteur ont signé des progressions à trois chiffres sur un an.
Points clés
- Les valeurs d’infrastructure IA ont progressé de 187 % sur douze mois, l’indice STOXX Global AI Infrastructure de près de 95 % depuis janvier 2026
- Micron, Seagate, Western Digital, ASML et TSMC figurent parmi les gagnants de la chaîne mémoire et semi-conducteurs
- Le capex cumulé d’Amazon, Microsoft, Alphabet et Meta atteindrait ~725 milliards de dollars en 2026, contre ~410 milliards en 2025
- UBS observe un basculement de performance des méga-caps tech vers les fournisseurs d’infrastructure
Les marchands de pelles et de pioches
Le mouvement dépasse largement les stars du cloud. Les analyses de début juillet pointent des gagnants dispersés sur toute la chaîne : mémoire, stockage, semi-conducteurs, alimentation électrique et refroidissement des salles serveurs. Micron, Seagate et Western Digital ont enregistré des gains annuels très marqués, pendant que les investisseurs gardent l’œil sur les équipementiers et les fondeurs exposés à la demande en GPU et en HBM, cette mémoire à large bande passante qui gave les systèmes IA.
UBS décrivait de son côté un basculement de performance en faveur des sociétés d’infrastructure IA face aux méga-capitalisations technologiques traditionnelles, avec une profitabilité projetée dopée par les investissements dans la puissance de calcul.
Le capex des hyperscalers, moteur de toute l’affaire
Ce festin boursier repose sur des dépenses d’investissement vertigineuses. Plusieurs estimations tablent sur environ 725 milliards de dollars de capex cumulé pour Amazon, Microsoft, Alphabet et Meta en 2026, contre à peu près 410 milliards en 2025. Amazon frôlerait les 200 milliards, Microsoft les 190 milliards, Alphabet une fourchette de 175 à 185 milliards et Meta entre 115 et 135 milliards.
Résultat, les flux ne se limitent plus aux fournisseurs de modèles ou aux plateformes logicielles. Ils se déplacent vers ceux qui livrent le béton, l’électricité, les racks, les puces et les circuits de refroidissement. Cette base industrielle attire désormais une bonne part de la valorisation. Les interfaces grand public de l’IA font le buzz. Les vendeurs de matériel, eux, encaissent.
Indice STOXX Global AI Infrastructure : « 94,99 % Year to Date Change » au 22 juin 2026.
