Le prophète du krach de 2008 a ressorti son bâton de Cassandre. Michael Burry, l’investisseur immortalisé par The Big Short, a déclaré mardi une nouvelle salve de positions baissières sur Tesla, Caterpillar, Applied Materials, Nvidia et l’ETF iShares Semiconductor (SOXX). Le point commun de ce panier ? L’emballement autour de l’intelligence artificielle et des puces, qu’il juge parti trop loin.
Dans sa newsletter Cassandra Unchained, Burry a livré ses niveaux d’entrée au dollar près : short sur Caterpillar à 1 060,98 $, Nvidia à 198,09 $, SOXX à 642,80 $, Applied Materials à 729,40 $ et Tesla à 416,22 $. De la précision d’horloger pour des paris qui misent sur la chute.
Points clés
- Michael Burry a ouvert des shorts sur Tesla, Caterpillar, Applied Materials, Nvidia et l’ETF SOXX
- Il situe l’indice SOX à plus de 65 % au-dessus de sa moyenne à 200 jours, un écart vu une seule fois en 2000
- Caterpillar est un ajout surprise à un panier de paris centrés sur l’IA et les puces
- Aucun horizon de sortie ni cible de cours n’a été communiqué pour ces positions
Un panier de shorts braqué sur les puces
Le cœur de cible reste les semi-conducteurs. Burry avance que l’indice Philadelphia Semiconductor (SOX) évolue à un niveau historique, plus de 65 % au-dessus de sa moyenne mobile à 200 jours. Un écart qu’il affirme n’avoir vu qu’une seule fois auparavant : en 2000, juste avant l’explosion de la bulle Internet. La comparaison n’a rien d’un hasard.
La liste ne s’arrête pas au SOXX. Selon les éléments repris par plusieurs médias financiers, Burry a ajouté ou réaffirmé des paris contre Nvidia, Tesla, Caterpillar et Applied Materials. Autant de groupes exposés à la dépense IA, aux semi-conducteurs ou à l’investissement industriel.
Il n’a pas publié la taille de la position sur Tesla ni le détail d’une éventuelle structure en options. Les niveaux d’entrée cités permettent au moins de situer ces trades au moment où ils ont été ouverts, mardi.
Des paris de plus en plus documentés
Burry a fermé Scion Asset Management comme fonds géré au sens classique, mais il n’a pas rangé son clavier pour autant. Il continue de distiller ses vues sur les réseaux et sa newsletter. Ces derniers mois, il avait déjà fait parler avec des paris baissiers contre Palantir et Nvidia, via des options put déclarées dans ses documents réglementaires.
La ligne directrice est nette : biais baissier assumé sur ce qu’il considère comme un excès spéculatif autour de l’IA et des puces, avec une extension vers des noms plus larges de la cote. Dans ce panier, Caterpillar figure comme un ajout inattendu, ce qui a fait tiquer plusieurs observateurs. Le fabricant de pelleteuses n’est pas vraiment le premier nom qui vient à l’esprit quand on pense bulle IA.
La leçon Palantir : notionnel géant, chèque minuscule
La séquence ne date pas de cette semaine. Au printemps et en début d’été, des dépôts réglementaires avaient déjà pointé des positions contre Palantir et Nvidia, avec des valeurs notionnelles impressionnantes dans les formulaires mais un coût réel des options bien plus modeste. Le cas Palantir avait relancé le débat sur la taille effective de son pari : Burry avait expliqué que la somme réellement engagée restait limitée face au nominal affiché.
Cette nouvelle vague élargit le champ à un constructeur automobile, un groupe de machines de chantier, un équipementier pour semi-conducteurs et un ETF sectoriel. Le message de mardi ne donne ni horizon de sortie ni cible de cours officielle. Pour l’homme qui a fait fortune en ayant raison trop tôt, le timing reste l’exercice le plus périlleux.
