Levée record à New York le vendredi, chute de 4 % à Séoul le lundi : SK Hynix aura tenu le grand écart en un week-end. Le fabricant sud-coréen de puces mémoire, devenu le thermomètre officieux de l’appétit mondial pour l’IA, s’est retrouvé au centre d’une séance nerveuse le 13 juillet. Pendant que le pétrole grimpait sur fond de tensions entre Washington et Téhéran, le Nasdaq reculait et les valeurs technologiques encaissaient un accès de prudence.
Points clés
- SK Hynix a levé environ 26,5 milliards de dollars lors de son entrée au Nasdaq le 10 juillet
- Le titre a décroché jusqu’à 4,4 % à Séoul dès le retour des marchés coréens
- Les doutes portent sur les résultats du 2e trimestre et la montée en puissance des puces mémoire HBM4
- Le Brent a bondi vers 79 dollars le baril sur fond de tensions entre Washington et Téhéran
Un début en fanfare, une correction immédiate
Les ADR de SK Hynix ont fait leurs débuts sur le Nasdaq le 10 juillet, à l’occasion d’une des plus grosses cotations jamais réalisées par une société étrangère aux États-Unis. Le groupe a levé environ 26,5 milliards de dollars. Première séance conclue autour de 168 dollars, soit près de 13 % au-dessus du prix d’offre fixé à 149 dollars. De quoi pavoiser à Wall Street.
Sauf que le retour des marchés en Corée a douché l’enthousiasme. Le titre a décroché jusqu’à 4,4 % à Séoul, les investisseurs empochant leurs bénéfices après l’entrée réussie à New York. Classique effet gueule de bois post-cotation.
HBM4, le doute qui gâche la fête
Deux facteurs expliquent ce retour de bâton : les prises de bénéfices, donc, mais aussi des interrogations sur les perspectives à court terme. Le débat sur les semi-conducteurs d’IA tient en une phrase : la demande reste solide, mais les valorisations se crispent au moindre signe de ralentissement.
Ryu Young-ho, analyste senior chez NH Investment & Securities, cité par Reuters : « Les investisseurs ont pris leurs bénéfices après la conclusion de la cotation américaine, tandis que le sentiment a aussi souffert de la prudence entourant les résultats du deuxième trimestre de SK Hynix. »
En clair, le marché s’inquiète de la montée en puissance des livraisons de puces HBM4, la mémoire haut débit qui alimente les accélérateurs d’IA, sans gain massif attendu dans l’immédiat. La correction du titre a entraîné tout le compartiment : Samsung Electronics et les autres valeurs liées aux mémoires ont plié à Séoul.
Le pétrole en embuscade
Ambiance déjà chargée sur les marchés : le brut a bondi le 13 juillet après que Donald Trump a promis de rétablir le blocage contre l’Iran. Le Brent a avancé d’environ 4 % vers 79 dollars le baril, sur fond de nouvelles frappes autour du détroit d’Ormuz, par où transite une part essentielle du pétrole mondial. Une remontée du brut, c’est une pression supplémentaire sur l’inflation et les rendements obligataires. Résultat : les futures américains dans le rouge avant l’ouverture de Wall Street.
Le test grandeur nature de l’appétit pour l’IA aura donc viré à l’aigre en trois jours. SK Hynix avait réussi son grand oral new-yorkais. Il aura suffi d’un week-end de frappes et d’un peu de prudence sur les résultats pour rappeler que même les stars des puces mémoire n’échappent pas à la loi des prises de bénéfices.
