Un matelas de dollars, un bitcoin sous surveillance et un titre préféré qui doit remonter la pente. Strategy s’emploie à rassurer sur la solidité de son montage financier, pendant que son action ordinaire MSTR et son titre préféré STRC restent suspendus aux humeurs du bitcoin. Le directeur général Phong Le juge la structure du groupe « très sécurisée » tant que le bitcoin ne dévisse pas vers 8 000 à 10 000 dollars, selon des propos rapportés par CoinDesk ce 15 juillet 2026.
Le même jour, la société continue de faire du renforcement de sa réserve en dollars son principal levier pour soutenir STRC. Le titre était tombé sous 75 dollars le mois dernier avant de remonter autour de 90 dollars.
Points clés
- Le PDG Phong Le juge Strategy « très sécurisée » tant que le bitcoin reste au-dessus de 8 000 à 10 000 dollars.
- Le titre préféré STRC, tombé sous 75 dollars, est remonté vers 90 dollars grâce au renforcement de la réserve en dollars.
- Strategy a vendu 3 588 bitcoins pour environ 216 millions de dollars, sa première vente depuis 2022.
- Le groupe détient encore 843 775 bitcoins pour une valeur de marché d’environ 52,3 milliards de dollars.
STRC, la pièce maîtresse du montage
STRC est le titre préféré perpétuel à taux variable de Strategy, censé offrir un rendement tout en servant de béquille au montage financier du groupe. Son décrochage sous sa valeur cible a forcé l’entreprise à revoir sa copie. Pour restaurer la confiance, Strategy a gonflé sa réserve en dollars et sorti une arme qu’elle n’avait plus utilisée depuis 2022 : la vente de bitcoins.
Le 6 juillet, la société a cédé 3 588 bitcoins pour environ 216 millions de dollars, afin de financer les distributions sur STRC et de reconstituer une partie de sa réserve. Fin juin, elle avait dévoilé un cadre de capital portant cette réserve à 2,55 milliards de dollars, avec une capacité supplémentaire de monétisation du bitcoin allant jusqu’à 1,25 milliard de dollars.
Ce dispositif est arrivé après une période de tension, STRC ayant glissé vers 75 dollars, une décote sévère face au nominal visé de 100 dollars. Dans une note relayée le 6 juillet, la banque Cantor estimait que la priorité de Strategy restait de ramener STRC à son pair pour relancer sa machine à financer adossée au bitcoin.
Le vrai juge de paix reste le cours du bitcoin
Dans la lecture de Phong Le, le test décisif n’est pas le niveau de STRC mais le prix du bitcoin. Tant que l’actif reste largement au-dessus de 10 000 dollars, le dirigeant estime disposer d’une marge de sécurité confortable, avec la trésorerie en dollars comme premier rempart pour honorer les paiements liés à STRC.
Le groupe conserve un trésor considérable, même après sa vente partielle. Selon The Block, Strategy détenait encore 843 775 bitcoins au 6 juillet, pour un coût moyen d’environ 74 476 dollars l’unité et une valeur de marché proche de 52,3 milliards de dollars. De quoi rester exposé à la volatilité du marché, mais aussi de quoi garder de la munition pour ses arbitrages de liquidité.
Hausse de la réserve en dollars, vente de bitcoins et remontée de STRC vers 90 dollars : voilà le triptyque qui tient désormais l’édifice debout. Un édifice dont la fondation reste, comme toujours chez Strategy, une seule ligne de cours.
