Le partenaire de tokenisation de BlackRock a fait une entrée fracassante en Bourse. Dans le mauvais sens. Cotée sous le ticker SECZ, la société Securitize a perdu 40 % de sa valeur juste après ses débuts via SPAC, ces coquilles cotées qui promettent une entrée en Bourse express sans les tracas d’une introduction classique.
Points clés
- Securitize (SECZ), partenaire de tokenisation de BlackRock, a perdu 40 % après son entrée en Bourse via SPAC
- Jeff Dorman (Arca) y voit une tendance : les sociétés d’actifs numériques récemment cotées dévissent après leurs débuts
- Le véhicule SPAC permet une cotation express mais expose à des valorisations gonflées
Un plongeon qui n’a rien d’un accident isolé
Securitize n’est pas n’importe quel acteur : c’est le partenaire choisi par BlackRock, le plus gros gestionnaire d’actifs de la planète, pour tokeniser des fonds sur la blockchain. Autant dire un nom qui pèse dans l’écosystème des actifs numériques. Le pedigree n’a pourtant pas suffi à retenir les vendeurs le jour de la cotation.
Selon Jeff Dorman, directeur des investissements chez Arca, cette chute s’inscrit dans une tendance de fond. Les sociétés d’actifs numériques récemment cotées enchaînent les déconvenues boursières une fois passé l’effet d’annonce. La hype d’avant-cotation se dégonfle dès que le titre affronte le vrai marché.
Le mirage du SPAC
Le véhicule SPAC (special purpose acquisition company) permet à une entreprise d’atteindre la Bourse sans le parcours d’obstacles d’une IPO traditionnelle. Séduisant sur le papier, moins glorieux dans les faits : ces structures ont un historique bien documenté de valorisations gonflées suivies de retours sur terre douloureux. Securitize vient d’en offrir une nouvelle illustration, sanctionnée en direct par 40 % de baisse.
Reste que la tokenisation d’actifs réels demeure l’un des chantiers les plus sérieux de la finance, porté par des poids lourds comme BlackRock. Le cours de SECZ dira si le marché boude la promesse ou seulement le prix d’entrée.
