Michael Saylor a longtemps juré qu’on ne lui arracherait jamais un seul satoshi. Le voilà pourtant en train de garnir un coffre bien garni en bons vieux dollars. Strategy, la société cotée sous le symbole MSTR, n’a pas bougé d’un iota son stock de bitcoin la semaine dernière. En revanche, elle a levé de nouveaux fonds via des ventes d’actions ordinaires, portant son USD Reserve à 3 milliards de dollars, selon l’information diffusée le 13 juillet 2026 par CoinDesk.
Points clés
- Strategy porte sa réserve en dollars à 3 milliards, sans modifier son stock de bitcoin
- Les fonds proviennent de ventes d’actions ordinaires, pas de cessions de BTC
- La société détient 843 775 BTC et a vendu 3 588 BTC pour ~216 millions afin de financer ses dividendes
- Sa couverture de liquidité atteint environ 3,8 milliards de dollars
Du cash levé sur le marché actions, pas sur le tas de BTC
La mécanique est simple : Strategy vend de la common stock pour engranger des liquidités, sans entamer son trésor de guerre en BTC sur la période couverte. Au 5 juillet, la société affichait 843 775 bitcoins en réserve et un USD Reserve de 2,55 milliards de dollars. Une semaine plus tard, ce coussin de dollars grimpe à 3 milliards, soit 450 millions de plus.
« As of 7/5/2026, we hodl ₿843,775 in our BTC Reserves and $2.55 billion in our USD Reserves. » (Michael Saylor, executive chairman de Strategy)
Le fameux « hodl » orthographié à la mode crypto reste de rigueur côté bitcoin. Côté dollars, en revanche, la trésorerie prend une place de plus en plus visible dans la gestion courante.
Un cadre de capital taillé pour les dividendes et les rachats
Fin juin, Strategy avait détaillé son Digital Credit Capital Framework. Au menu : une politique de réserve en dollars, une hausse du dividende de STRC à 12 %, un programme de rachat pouvant aller jusqu’à 1 milliard de dollars pour les actions ordinaires de classe A, et un autre de 1 milliard pour les Digital Credit Securities. La société s’est aussi autorisée à monétiser jusqu’à 1,25 milliard de dollars de bitcoin pour alimenter tout ce petit monde.
Le résultat concret n’a pas tardé. Dans la foulée, Strategy a vendu 3 588 BTC pour environ 216 millions de dollars, afin de financer les dividendes de ses titres préférentiels et de reconstituer sa réserve en dollars. Combinée à sa capacité de monétisation du bitcoin, sa couverture de liquidité atteint désormais environ 3,8 milliards de dollars.
Le bitcoin demeure l’actif central du bilan, comme le veut la doctrine maison. Mais la stratégie du « on n’achète et on ne vend jamais » se nuance : entre les dividendes à servir et les rachats à financer, il faut bien que le cash sorte de quelque part. Pour l’instant, il sort du marché actions plutôt que du portefeuille de satoshis.
