Quand la mémoire vive redevient de l’or, les fabricants sortent le carnet de chèques. Nanya Technology, troisième larron taïwanais du marché de la DRAM derrière Samsung et SK hynix, annonce un budget d’investissement de plus de 200 milliards de dollars taïwanais (environ 6,2 milliards de dollars) pour 2027. Soit près de quatre fois l’enveloppe prévue pour cette année.
Points clés
- Nanya prévoit un capex de plus de 6,2 milliards de dollars en 2027, soit environ quatre fois son budget actuel
- La flambée des prix de la DRAM pousse la marge brute à 79,5 %
- Le chiffre d’affaires trimestriel bondit, tiré par la hausse continue des prix de vente moyens
La flambée des prix mémoire fait exploser les marges
Le contexte a de quoi faire tourner la tête. Les prix de la DRAM grimpent, tirés par une demande vorace et des capacités de production sous tension. Résultat pour Nanya : une marge brute de 79,5 %, un chiffre que peu de fabricants de composants osent rêver, et un chiffre d’affaires trimestriel en forte hausse, porté par des prix de vente moyens (ASP) qui ne cessent de grimper.
Rien d’étonnant à ce que le fondeur décide de battre le fer tant qu’il est chaud. Multiplier son capex par quatre traduit un pari clair : le cycle haussier de la mémoire a encore de la marge, et il vaut mieux investir maintenant dans de nouvelles capacités que de regarder la concurrence rafler les commandes.
Un secteur cyclique qui joue au yo-yo
La DRAM reste un marché brutalement cyclique. Après des trimestres de sous-capacité et de prix déprimés, le balancier est reparti dans l’autre sens, dopé par les besoins en mémoire des serveurs d’intelligence artificielle et par une offre encore contrainte. Les acteurs qui investissent au bon moment engrangent des marges spectaculaires ; ceux qui arrivent en retard héritent des surcapacités quand la vague retombe.
Nanya mise donc sur la persistance de la pénurie relative pour rentabiliser son pari. Un budget de 6,2 milliards de dollars pour un acteur de sa taille reste un engagement lourd, à un moment où personne ne sait combien de temps durera l’euphorie sur les prix de la mémoire.
